La Fed tourne la page des mesures exceptionnelles de 2008

La Réserve fédérale américaine cessera progressivement de réinvestir dans les bons du Trésor. Elle laisse ses taux d’intérêt inchangés

La Réserve fédérale américaine (Fed) a pris la décision historique mercredi. Elle va tourner la page du stimulus monétaire, en cessant progressivement de réinvestir dans les bons du Trésor américain.

A partir d’octobre, la banque centrale va réduire ses investissements dans les bons du Trésor et titres hypothécaires, a annoncé la Fed à l’issue d’une réunion monétaire. Ces mesures monétaires exceptionnelles, appelées QE (pour quantitative easing ou assouplissement quantitatif), avaient été prises après la crise financière de 2008 pour doper la reprise économique.

La Fed a par ailleurs laissé ses taux d’intérêt inchangés dans la fourchette de 1 à 1,25%, indique le communiqué du Comité monétaire (FOMC).

La banque centrale va donc commencer à dégonfler son énorme bilan, fort du montant record de 4500 milliards d’actifs (bons du Trésor et titres appuyés sur des créances hypothécaires), en cessant de réinvestir dans les titres qui arrivent à maturité.

Elle va le faire très progressivement au rythme de 10 milliards de dollars par mois pendant trois mois, puis l’augmentera de 10 autres milliards tous les trois mois.

Cette réduction du rôle de la puissante banque centrale sur le marché obligataire équivaut dans les faits à un léger resserrement de la politique monétaire. La Réserve fédérale veut que le processus soit très progressif et prévisible pour éviter de provoquer des remous sur les marchés financiers, comme cela avait été le cas en 2013 lorsqu’elle avait annoncé une réduction de ses achats d’actifs.

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