El dólar pisa fuerte
La guerra de divisas abre nuevas vías a los fondos
Pocas cosas han cambiado en la renta variable global con el tránsito de un año a otro. Para las grandes bolsas internacionales, las tendencias no han registrado alteraciones sustanciales: el dólar sigue en alza frente a casi todas las demás divisas (principalmente, el euro), la caída del precio del petróleo sigue generando expectativas positivas en algunos sectores energéticos y la bolsa de EE.UU. se mantiene como el activo más atractivo. Los principales índices de renta variable de este país se mantienen en la zona de máximos históricos.
Un breve vistazo a la clasificación de los fondos más rentables del segmento de la renta variable internacional muestra de nuevo cómo los fondos que han apostado por los valores del sector sanitario y farmacéutico asumen las primeras posiciones y son en términos absolutos los fondos que mejor han iniciado el año. Cuatro de los seis fondos más rentables del momento, alguno de ellos con rentabilidades en lo que va del mes de enero por encima del 7%, son fondos centrados en compañías del sector de la salud. Entre los líderes de este mes de enero, y como era de esperar, se han colocado ya algunos de los fondos especializados en compañías de la bolsa suiza, al calor de la trayectoria alcista de la divisa de este país.
Una de las secuelas más previ- sibles tras las medidas adoptadas por el Banco Central Europeo será la depreciación del euro. La estrategia del banco de la zona euro orientada a restablecer una tasa de inflación cercana al 2% puede situar el valor del euro en cotas inferiores incluso a las actuales. Algunos analistas creen que la paridad entre el dólar y el euro podría formar parte de las hipótesis posibles de cara a los próximos meses, una vez que las inyecciones de liquidez del programa europeo empiecen a surtir sus efectos en los mercados. Tras el 11% de subida del dólar el pasado año frente al euro, el escenario para este año podría guardar cierto parecido, sobre todo si la Reserva Federal empieza a subir tipos de interés esta primavera.