“El entorno empuja a la banca a necesitar una escala determinada para competir”
donde Banco Sabadell tiene mayor presencia: Cataluña y la Comunidad Valenciana.
Son mercados clave para nosotros en los que queremos intensificar nuestro apoyo al tejido empresarial, cultural, científico y social, a través de la actividad bancaria y de las fundaciones. Además de mantener el centro corporativo de Banco Sabadell en Sant Cugat del Vallès, utilizaremos la marca Banco Sabadell, de manera conjunta con la marca BBVA, en aquellos territorios o negocios en los que pueda tener un interés comercial relevante. Y juntos potenciaremos el papel de Barcelona como un hub europeo para start up.
Y en el resto de territorios, como decía antes, vamos a tener mayor capacidad para apoyar a familias y empresas. Con esta operación queremos sumar en todos ellos.
– ¿Hasta qué punto la pérdida de cuota en el mercado nacional en detrimento de sus dos principales competidores está detrás de la operación?
Si bien es cierto que nuestros dos principales competidores han dado un salto de escala a través de operaciones corporativas, nosotros hemos ganado cuota orgánicamente en aquellos segmentos y productos en los que hemos centrado nuestro esfuerzo. Hemos sido capaces de que nuestra cuota en consumo haya crecido casi 350 puntos básicos en los últimos cinco años (desde el 13,3% en diciembre de 2019 hasta el 16,50% en abril de 2024), mientras que nuestra cuota agregada de empresas, contabilizando desde pymes hasta las grandes corporaciones en España, ha aumentado casi 175 puntos básicos.
– El rechazo de Banco Sabadell ha sido por el precio, pero ¿no le parece que, además, el reparto interno del poder les dejaría en una práctica irrelevancia?
Desde el primer momento hemos dicho que nuestra aproximación es amistosa y que queremos preservar el mejor talento de ambas entidades en la integración.
Tras la decisión del consejo de Banco Sabadell, hemos optado por presentar la oferta directamente a los accionistas y que ellos decidan ya que pensamos que los términos son extraordinariamente atractivos para ellos. Tenemos que conocer su decisión antes de hablar de otros temas.
– Hay quien señala que una operación de este tipo no puede hacerse si el Ejecutivo
está en contra, ¿no se acercaron al Gobierno para tantear su opinión? ¿Si el Gobierno veta la fusión y ustedes tienen la mayoría del capital de Banco Sabadell, mantendrían la operación y por lo tanto dos bancos separados y competidores entre sí?
Lo que tiene sentido en esta operación es una combinación de las dos entidades, que dé como resultado una entidad más fuerte y con mayor escala.
Como he comentado antes, confiamos plenamente en que el Gobierno, así como el resto de autoridades, acaben apreciando las fortalezas de la operación, pues crea una entidad mejor para todos.
Hemos tenido conversaciones con el Gobierno, así como con reguladores y supervisores, para informarles de los pasos que íbamos dando. Al margen de esos contactos previos, tendremos que llevar a cabo el proceso de autorizaciones en los próximos meses con los distintos supervisores y organismos que tienen que manifestar su conformidad con la operación.
– Afirman no tener un ‘plan B’ por si fracasa la operación, pero ¿qué van a hacer para contrarrestar el hecho de que se piensa que una de las razones de la misma se debe al fuerte desequilibrio de su actividad en mercados emergentes y consolidados?
Desde enero de 2019 hasta la actualidad, el retorno total al accionista de BBVA (que considera tanto la evolución de la acción como los dividendos pagados) ha crecido en casi un 200%, es decir, prácticamente se ha triplicado. Esto compara muy positivamente con aproximadamente un 100% de incremento en el caso de los bancos europeos y de algo menos del 70% de incremento medio de los bancos españoles.
Creo que eso pone de manifiesto el atractivo de nuestro posicionamiento con franquicias líderes en mercados atractivos independientemente de si se encuentran en economías emergentes o no. Nuestra capacidad de combinar crecimiento y rentabilidad nos diferencia de nuestros competidores europeos. De hecho, en este aspecto, somos los mejores entre los 15 mayores bancos europeos. En definitiva, el proyecto de BBVA es muy sólido y así seguirá siendo a futuro.
Dicho esto, la operación tiene mucho sentido para todos y no tenemos, a día de hoy, ninguna razón para pensar que no la realizaremos.
– Saliéndonos de la cuestión de la opa, ¿hay espacio para más consolidación en el sector bancario español?
La consolidación ya ha recorrido un largo camino desde la gran crisis financiera de 2008 y la mayoría de los bancos ahora se centran en el crecimiento orgánico. Sin embargo, el entorno actual empuja a los bancos a necesitar una determinada escala para competir, no a nivel nacional, sino europeo y global. En este sentido, Europa necesita bancos fuertes, capaces de competir con entidades financieras de otros mercados que son de mayor tamaño. No hay más que leer en EXPANSIÓN lo que ha dicho Enrico Letta recientemente.
– Usted fue nombrado consejero delegado de BBVA en 2018, casi a la vez que el gobernador del Banco de España. ¿Qué balance hace del mandato de Pablo Hernández de Cos?
Ha hecho un trabajo excelente, especialmente en tiempos de tanta incertidumbre como los que hemos vivido estos últimos años. Ha sido clave para fortalecer la estabilidad y la confianza en el sistema financiero español y ha contribuido significativamente a la colaboración entre el sector bancario y las autoridades reguladoras.
– Hace unos años, el sector ‘fintech’ parecía la mayor amenaza del sector bancario. ¿Esa amenaza sigue estando ahí o se ha disipado? ¿Han ganado los bancos?
Los nuevos entrantes han venido para quedarse y es una buena noticia para los consumidores porque hay más competencia.
Hay muchos neobancos que son competidores muy serios. Al mismo tiempo, la banca se ha modernizado y sigue ofreciendo importantes ventajas, como un catálogo completo de productos y servicios disponibles en todos los canales.
Nosotros hemos realizado inversiones estratégicas en neobancos como Atom en Reino Unido o Neon en Brasil y también inversiones minoritarias en empresas en fases más tempranas de desarrollo a través de Propel. Al mismo tiempo hemos lanzado un banco puramente digital en Italia.
Por tanto, no lo vemos como ganadores o perdedores, sino como nuevas oportunidades de crecimiento. Y los ganadores, sin duda, son los usuarios.
– Dado el impacto que la hiperinflación sigue teniendo en Garanti, fue buena idea reforzar la inversión del banco en Turquía? Sabiendo lo que hoy sabe, ¿volvería a hacerlo?
Absolutamente. Creemos en el potencial de crecimiento a largo plazo de Turquía, gracias a su composición demográfica, su carácter empresarial, sus vínculos comerciales con la Unión Europea y su importancia geopolítica en un contexto global. Garanti
BBVA es el mejor banco del país, con una resiliencia probada y un desempeño superior a sus competidores en todas las métricas financieras clave.
Además, desde mediados de 2023, Turquía está dando pasos hacia la ortodoxia para controlar la inflación y reducir los desequilibrios económicos. Si las medidas continúan en esta dirección, será positivo para el país y para BBVA.
Respecto a la última inversión realizada en 2021, compramos el 36 por ciento de Garanti por aproximadamente 1.400 millones de euros. Actualmente, ese 36 por ciento tiene un valor en Bolsa superior a los 4.000 millones de euros.
Carlos Torres se reúne con Josep Oliu para trasladarle su voluntad de retomar las negociaciones y explorar, de nuevo, una potencial fusión. Quedan en volver a reunirse el 30 de abril para concretar una oferta económica y las líneas generales de la propuesta de BBVA.
“Compramos el 36% de Garanti en 2021 por 1.400 millones de euros; ahora ese 36% vale 4.000 millones”
“Nuestra capacidad de combinar crecimiento y rentabilidad nos diferencia de nuestros competidores europeos”
Sky News destapa la operación, y tanto BBVA como Sabadell remiten a la CNMV hechos relevantes en los que admiten la existencia de conversaciones.
BBVA remite otro hecho relevante en el que desvela las condiciones ofrecidas al consejo de administración de Sabadell: un canje de acciones que implica una prima del 30% sobre la cotización del 29 de abril.
El consejo de administración de Sabadell rechaza la oferta de BBVA porque considera que no recoge el valor del banco y apuesta por seguir en solitario, ofreciendo una remuneración al accionista de al menos 2.400 millones de euros en 2024 y 2025.
Tras el rechazo del consejo de Sabadell a explorar una fusión amistosa, BBVA anuncia su intención de lanzar una opa, trasladando la decisión a los accionistas del banco. Mantiene las mismas condiciones que aparecen en la oferta inicial de abril.
BBVA espera remitir a la CNMV la oferta formal de opa los próximos días, para lo que necesitará la autorización del BCE.