ﳌﺎذا اﺧﺘﻔﻰ اﻟﺘﺸﺎؤم ﻣﻦ أﺳﻮاق اﻟﻨﻔﻂ ﻓﺠﺄة؟
٤ ﻋﻮاﻣﻞ ﺧﻠﻒ اﻟﺘﻐﲑ ﰲ ﻧﻔﺴﻴﺔ اﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ
ﻗﺒﻞ ﻣــﺎ ﺑــﲔ أﺳـﺒـﻮﻋـﲔ و٣ أﺳـﺎﺑـﻴـﻊ ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺸﻜﻮك ﻻ ﺗﺰال ﻗﺎﺋﻤﺔ ﺑﺄن أﺳﻌﺎر اﻟﻨﻔﻂ ﻗﺪ ﻻ ﺗﺴﺘﻤﺮ ﻓﻮق ٠٦ دوﻻرﴽ ﻟﻠﺒﺮﻣﻴﻞ ﻟﻔﺘﺮة ﻃﻮﻳﻠﺔ، وﻟﻜﻦ ﻧﻔﺴﻴﺔ اﻟﺴﻮق ﺗﻐﻴﺮت ﻛﺜﻴﺮﴽ وأﺻﺒﺤﺖ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﺑﺄن ﺗﺼﻞ اﻷﺳﻌﺎر إﻟﻰ ﻣﺎ ﻳﻘﺎرب ٠٧ دوﻻرﴽ ﻣﺘﺰاﻳﺪة.
وأﺻــــــــــــﺪرت ﺑـــﻌـــﺾ اﻟــــﺒــــﻨــــﻮك ﺗـــﺤـــﺪﻳـــﺜـــﺎت ﻟﺘﻮﻗﻌﺎت اﻷﺳﻌﺎر ﺧﻼل اﻟﻌﺎم اﳌﻘﺒﻞ أﺷﺎرت ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻤﻬﺎ إﻟﻰ أن اﻷﺳﻌﺎر ﻗﺪ ﺗﻈﻞ ﻓﻮق ٠٦ دوﻻرﴽ. وﻛﺎن آﺧﺮ ﻫﺬه اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻌﺎﳌﻴﺔ ﺑﻨﻚ »أﺑﻦ أﻣﺮو« (Abn Amro) اﻟﺬي ﻳﺮى ﻓﺮﻳﻖ ﺗﺤﻠﻴﻠﻪ أن ﻫﻨﺎك اﺣﺘﻤﺎﻟﻴﺔ ﺑﺄن ﻳﺼﻞ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ »ﺑﺮﻧﺖ« ﻓﻲ ٨١٠٢ إﻟــﻰ ٠٧ دوﻻرﴽ، ﻓﻴﻤﺎ ﺳﻴﺼﻞ ﻣﺘﻮﺳﻂ ﺳﻌﺮ »ﺧﺎم ﻏﺮب ﺗﻜﺴﺎس« إﻟﻰ ٦٦ دوﻻرا.
وﺗـــﺒـــﺪو ﻫــــﺬه اﻟــﺘــﺤــﻠــﻴــﻼت واﻟــﺘــﺤــﺪﻳــﺜــﺎت ﺻـــﺎدﻣـــﺔ؛ إذ ﺣــﺘــﻰ اﻷﺳـــﺒـــﻮع اﳌــﺎﺿــﻲ ﻟــﻢ ﻳﻜﻦ ﻫﻨﺎك أي ﺗﻮﻗﻊ ﺑﺄن ﺗﻜﻮن اﻻرﺗﻔﺎﻋﺎت اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﻣﺴﺘﺪاﻣﺔ، ﻓﻤﺎ اﻟﺬي ﺣﺪث إذن وﺟﻌﻞ اﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ﻓﻲ أﺳﻮاق اﻟﻨﻔﻂ ﻳﻐﻴﺮون ﻧﻈﺮﺗﻬﻢ إﻟﻰ اﻷﺳﻌﺎر ﺑﻬﺬا اﻟﺸﻜﻞ؟
ورﻏــﻢ اﻻرﺗــﻔــﺎع اﻟﺤﺎﻟﻲ ﻓـﻲ اﻷﺳــﻌــﺎر، ﻓﺈن ﻫﻨﺎك ﻫﺸﺎﺷﺔ ﻓﻲ ﺑﻘﺎﺋﻬﺎ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﺎ ﻓﻮق ٠٦ دوﻻرا. وﻣـــﻊ ﻫــــﺬا، ﻓـــﺈن اﻷوﺿـــــﺎع ﺗﻤﻀﻲ ﺣﺘﻰ اﻵن ﺑﺸﻜﻞ ﺟﻴﺪ ﻟﺪﻋﻢ اﺳﺘﻘﺮار اﻟﻨﻔﻂ ﻋﻨﺪ اﳌﺴﺘﻮﻳﺎت اﻟﺤﺎﻟﻴﺔ.
ﻫﻨﺎك ٤ ﻋﻮاﻣﻞ رﺋﻴﺴﻴﺔ ﺧﻠﻒ اﻟﺘﻐﻴﺮ ﻓﻲ ﻧـﻔـﺴـﻴـﺔ اﻟـــﺴـــﻮق، ﺳــﺎﻫــﻤــﺖ ﻓــﻲ رﻓـــﻊ اﻷﺳــﻌــﺎر. وﺗﻢ اﺣﺘﺴﺎب ﻛﻞ ﻫﺬه اﻟﻌﻮاﻣﻞ ﻓﻲ ﺳﻌﺮ اﻟﻨﻔﻂ ﻋﻨﺪ ٠٦ دوﻻرا، وأﻣـﺎ اﻟـﺰﻳـﺎدة ﻓـﻮق ﻫـﺬا اﻟﺴﻌﺮ ﻓﺘﺘﻄﻠﺐ أﻣـﻮرﴽ أﺧـﺮى ﺧﺎرﺟﺔ ﻋﻦ اﻷﺳﺎﺳﻴﺎت اﳌــﺒــﺎﺷــﺮة ﻟــﻠــﻌــﺮض واﻟــﻄــﻠــﺐ. وﻫــــﺬه اﻟــﻌــﻮاﻣــﻞ ﻛﺎﻟﺘﺎﻟﻲ: أوﻻ: ﻗﻮة اﻟﻄﻠﺐ ﺗﻐﻴﺮت ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻟﻄﻠﺐ ﻛﺜﻴﺮﴽ ﻓﻲ اﻟﻨﺼﻒ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ اﻟﻌﺎم اﻟﺤﺎﻟﻲ ﺑﻌﺪ ﺗﺤﺴﻦ ﻫﻮاﻣﺶ ﺗﻜﺮﻳﺮ اﳌﺼﺎﻓﻲ، وﻫـﻮ ﻣﺎ ﺟﻌﻠﻬﺎ ﺗﻨﺘﺞ ﻣﺰﻳﺪا ﻣﻦ اﳌﻨﺘﺠﺎت ﻟﻼﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ اﻟﻬﻮاﻣﺶ اﻟﻘﻮﻳﺔ. وﻓﻲ اﻟﻨﺼﻒ اﻟﺜﺎﻧﻲ ﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ أن ﻳﻨﻤﻮ اﻟﻄﻠﺐ ﺑﻨﺤﻮ ٦٫١ ﻣﻠﻴﻮن ﺑﺮﻣﻴﻞ ﻳﻮﻣﻴﴼ، وﻣﻦ اﳌﺘﻮﻗﻊ أن ﻳﺴﺘﻤﺮ اﻟﻄﻠﺐ ﻓﻲ اﻟﻨﻤﻮ اﻟﻌﺎم اﳌﻘﺒﻞ ﻣﻊ دﺧﻮل ﻣﺼﻔﺎﺗﲔ ﺿﺨﻤﺘﲔ ﻓـﻲ اﻟـﺼــﲔ، إﺿـﺎﻓـﺔ إﻟﻰ ﻣـﺼـﺎف أﺧـــﺮى ﻓــﻲ أﻣــﺎﻛــﻦ ﻣﺘﻔﺮﻗﺔ ﻣــﻦ اﻟﻌﺎﻟﻢ. وﺣﺘﻰ اﻵن، ﻛـﺎن أﻏﻠﺐ اﻟﻨﻤﻮ ﻓـﻲ اﻟﻄﻠﺐ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﻔﻂ ﻫﺬا اﻟﻌﺎم ﻗﺎدﻣﴼ ﻣﻦ اﻟﺼﲔ واﻟﻬﻨﺪ، ﻛﻤﺎ أوﺿــﺢ ﻣﺼﺮف »ﻏﻮﻟﺪﻣﺎن ﺳﺎﻛﺲ« اﻷﺳﺒﻮع اﳌﺎﺿﻲ. ﺛﺎﻧﻴﴼ: ﺗﻮﻗﻌﺎت ﺗﻤﺪﻳﺪ اﻻﺗﻔﺎق ﻻ ﺗــﺰال ﻫﻨﺎك ﺿﺒﺎﺑﻴﺔ ﺣﻴﺎل ﻣــﺪة ﺗﻤﺪﻳﺪ اﻻﺗــﻔــﺎق رﻏــﻢ أن ﻫـﻨـﺎك ﺗـﻮاﻓـﻘـﺎ ﻣﺒﺪﺋﻴﺎ ﺑـﲔ ﻛﻞ ﻛــﺒــﺎر اﳌـﻨـﺘـﺠـﲔ ﻓــﻲ ﻣﻨﻈﻤﺔ اﻟــﺒــﻠــﺪان اﳌــﺼــﺪرة ﻟﻠﺒﺘﺮول )أوﺑﻚ( واﳌﻨﺘﺠﲔ اﳌﺴﺘﻘﻠﲔ ﺧﺎرﺟﻬﺎ ﻋـﻠـﻰ ﺗـﻤـﺪﻳـﺪ اﻻﺗــﻔــﺎق ﺑـﻌـﺪ ﻧـﻬـﺎﻳـﺘـﻪ ﻓــﻲ ﻣــﺎرس )آذار( اﳌﻘﺒﻞ. وﻟﻜﻦ اﻷﺳﻌﺎر ﻗﺪ ﺗﻀﻌﻒ ﻗﻠﻴﻼ إذا ﻟﻢ ﻳﺼﻞ اﳌﻨﺘﺠﻮن ﻳﻮم ٠٣ ﻧﻮﻓﻤﺒﺮ )ﺗﺸﺮﻳﻦ اﻟﺜﺎﻧﻲ( إﻟﻰ ﺗﻤﺪﻳﺪ ﺣﺘﻰ ﻧﻬﺎﻳﺔ اﻟﻌﺎم اﳌﻘﺒﻞ. ﺛﺎﻟﺜﴼ: ﺗﻮﻗﻌﺎت ﺗﺒﺎﻃﺆ ﻧﻤﻮ اﻟﻨﻔﻂ اﻟﺼﺨﺮي ﻛﺎﻧﺖ اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻟﻨﻤﻮ اﻟﻨﻔﻂ اﻟﺼﺨﺮي ﻓﻲ اﻟﻌﺎم اﳌﻘﺒﻞ ﺗﺘﺮاوح ﺑﲔ ٠٠٨ أﻟﻒ ﺑﺮﻣﻴﻞ ﻳﻮﻣﻴﴼ وﻣﻠﻴﻮن ﺑﺮﻣﻴﻞ ﻳﻮﻣﻴﴼ، وﻟﻜﻦ ﻫﻨﺎك ﻣﺨﺎوف ﻣﻦ ﻋﺪم ﻗﺪرة اﳌﻨﺘﺠﲔ ﻋﻠﻰ ﺗﺮﺟﻤﺔ أﺳﻌﺎر ﻋﻨﺪ ٠٦ دوﻻرا إﻟﻰ إﻧﺘﺎج ﺟﺪﻳﺪ. وﻫﺬا ﻣﺎ ﺟﻌﻞ ﻣﺼﺮف ﻛﻨﺪا »دوﻣﻨﻴﻮن« ﻳﻘﻮل ﻓﻲ ﺗﻘﺮﻳﺮه ﻋﻦ اﻟﺴﻠﻊ ﻟﻠﻌﺎم اﳌﻘﺒﻞ إﻧﻪ ﻻ ﻳﺘﻮﻗﻊ زﻳﺎدة ﻛﺒﻴﺮة ﻓﻲ إﻧﺘﺎج اﻟﻨﻔﻂ اﻟﺼﺨﺮي. راﺑﻌﴼ: ﺗﻘﻠﺒﺎت إﻧﺘﺎج »أوﺑﻚ« ﻻ ﺗــﺰال زﻳـــﺎدة إﻧـﺘـﺎج »أوﺑـــﻚ« ﻣـﺼـﺪر ﻗﻠﻖ ﻟﻠﺴﻮق؛ إذ إن اﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺑﺄﻻ ﺗﺘﻤﻜﻦ ﻛﺜﻴﺮ ﻣــﻦ دول اﳌﻨﻈﻤﺔ ﻣــﻦ رﻓــﻊ إﻧـﺘـﺎﺟـﻬـﺎ ﻓــﻲ اﻟـﻌـﺎم اﳌﻘﺒﻞ ﺣﺘﻰ ﻣﻦ دون ﺗﻤﺪﻳﺪ أي اﺗﻔﺎق ﻟﺨﻔﺾ اﻹﻧـﺘـﺎج. وأﺻــﺪرت ﺷﺮﻛﺔ »رﻳﺴﺘﺎد« اﻟﺒﺤﺜﻴﺔ ﺗﻘﺮﻳﺮﴽ اﻷﺳﺒﻮع اﳌﺎﺿﻲ ﻗﺎﻟﺖ ﻓﻴﻪ إن ﻓﻨﺰوﻳﻼ ﻗﺪ ﺗﺸﻬﺪ ﻫﺒﻮﻃﴼ ﻗﺪره ٠٣ ﻓﻲ اﳌﺎﺋﺔ ﻓﻲ إﻧﺘﺎﺟﻬﺎ اﻟــﻌــﺎم اﳌﻘﺒﻞ ﺑﺴﺒﺐ ﺗــﺮاﺟــﻊ اﻻﺳـﺘـﺜـﻤـﺎرات ﻓﻲ ﺣﻘﻮﻟﻬﺎ اﻟﻘﺪﻳﻤﺔ. وﺗﻮﺟﺪ ﻣﺨﺎوف أﺧﺮى ﺣﻴﺎل اﻟــﻌــﺮاق وﻟﻴﺒﻴﺎ وﻧﻴﺠﻴﺮﻳﺎ، واﻟـﺠـﺰاﺋـﺮ اﻟـﺘـﻲ ﻻ ﺗﺴﺘﻄﻴﻊ اﳌـﻀـﻲ ﻗـﺪﻣـﴼ ﻓــﻲ إﻧـﺘـﺎﺟـﻬـﺎ ﻣــﻦ دون اﺳﺘﺜﻤﺎرات ﺟﺪﻳﺪة.
وﻋــــﺎدت اﻟــﻌــﻮاﻣــﻞ اﻟـﺠـﻴـﻮﺳـﻴـﺎﺳـﻴـﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﻴﺮ ﻟﺘﺆﺛﺮ ﻓﻲ رﻓﻊ أﺳﻌﺎر اﻟﻨﻔﻂ؛ ﺣﻴﺚ ﻫﻨﺎك ﺗﻮﻗﻌﺎت ﺑــﺄن ﺗﻔﺮض اﻟــﻮﻻﻳــﺎت اﳌﺘﺤﺪة ﺣﻈﺮﴽ ﻋﻠﻰ إﻳـــﺮان، أو ﺗﺘﻔﺎﻗﻢ اﳌـﺸـﻜـﻼت ﺑﻴﻨﻬﺎ وﺑﲔ ﻓﻨﺰوﻳﻼ. ﻛﻢ أن اﻟﺼﺮاع ﺑﲔ ﺑﻐﺪاد وﻛﺮدﺳﺘﺎن ﻗــﺪ ﻳـﺆﺛـﺮ ﻋﻠﻰ إﻧــﺘــﺎج اﻟــﺒــﻼد، وﻫــﻨــﺎك ﻣﺨﺎوف ﺟﻴﻮﺳﻴﺎﺳﻴﺔ ﻣﻦ أن ﺗﺰداد اﳌﻮاﺟﻬﺎت ﺑﲔ إﻳﺮان واﻟﺴﻌﻮدﻳﺔ.