Uber, a punto de echar de la Bolsa de NY a firma de taxis
Uber, el servicio para solicitar transporte, puede estar en la cúspide de otra gran alteración: sacar del mercado de valores a una empresa financiera de taxis que cotiza en Nasdaq.
Durante los últimos 19 años, Medallion Financial opera bajo el símbolo de “Taxi” en Nueva York, con grandes inversionistas, como BlackRock y Morgan Stanley, interesados en su sencillo negocio de ofrecer préstamos a los conductores de taxis amarillos para comprar licencias, o medallones (los permisos para taxi que emite la ciudad de Nueva York). Pero desde su máximo de capitalización de mercado de casi 400 millones de dólares (mdd) en diciembre de 2013, Medallion perdió más de la mitad de su valor, incluso cuando las utilidades siguieron en aumento.
De acuerdo con su presidente ejecutivo, Andrew Murstein, la caída se debe a un “malentendido” en el mercado, de que el ascenso de Uber, que consiguió una valoración de 50 mil mdd en seis años, reducirá el número de conductores con licencia, lo que desencadenó grandes pérdidas entre la cartera de préstamos de Medallion de 309 mdd.
El daño que causó Uber, con sede en San Francisco, es tan grande que Medallion considera volverse privada, dijo, y agregó que una serie de firmas de capital privado y bancos de inversión ya se acercaron en los últimos meses.
“Recientemente pensamos mucho sobre esto”, dijo Murstein, nieto del fundador de Medallion, un inmigrante de Argentina, quien compró uno de los primeros medallones en 10 dólares en la década de 1930. “Claramente hay una desconexión entre nuestro desempeño y el precio de la acción”.
La caída de las acciones de Medallion son un reflejo de la caída en el precio de los medallones en los mercados secundarios. Esos pedazos de lata —que le dan el derecho al propietario a subir pasajeros en las calles de Nueva York— se venden en aproximadamente 700 mil dólares, un tercio menos al valor que tenían en 2013.
Medallion opera actualmente a 0.55 veces su valor en libros, la mitad de su promedio a largo plazo, y el más bajo entre una docena de colegas, de acuerdo con Bloomberg.
Esto fue injusto para una compañía que casi no tuvo pérdidas en sus 70 años de historia, una relación más baja de préstamo sobre valor que CapitalOne y Signature Bank, las mayores instituciones privadas de crédito en el área, dijo Alexander Twerdahl, analista de Sandler O’Neill.
La semana pasada, el consejo de Medallion autorizó una recompra de acciones con valor de 26 mdd —el doble del tamaño de su programa anterior— para que se realice durante los próximos seis meses. A los precios actuales, eso puede ser suficiente como para retirar alrededor de una quinta parte de las acciones en el mercado.
Cuando se le preguntó qué valoración puede desencadenar una recompra total, Murstein puso reparos. Pero señaló que la ciudad de Nueva York —que se queda con 5 por ciento de las ventas secundarias de medallones, y 100 por ciento de cada nueva venta— tiene interés en resistirse al ascenso de Uber.
Por ejemplo, el alcalde, Bill de Blasio, considera ahora una legislación que le exigiría a las aplicaciones de servicios de taxi atender a usuarios en sillas de ruedas.