銀行領域下半年較有看頭

受MFRS9衝擊

（吉隆坡9日訊）受今年起落實的大馬財務報告準則9（MFRS9）衝擊，大馬銀行領域上半年可能停滯不前，下半年則有看頭，分析員表示，升息、貸款成長改善和重組的消息，將是2018年下半年值得留意的催化因素。

安聯星展研究表示，儘管銀行第四季業績展現了更佳的盈利動力，但最大的疑問是，今年1月1日生效的MFRS將帶來多大衝擊？財政年12月結賬的銀行將在首季財報中透露該準則帶來的影響，到時才可見端倪。

根據國行的指南，銀行必須保持1%的法定儲儲(RR)，所計算的分母擴大至包含證券和資產負債表以外的項目。

聯昌衝擊最大

該行表示，擁有出色資產素質(低減值貸款比、低呆賬和高貸款損失覆蓋比)的銀行，受衝擊最低。其中大眾銀行(PBBANK,1295,主板金融組)的資本和信貸成本影響中和，聯昌集團(CIMB,1023,主板金融組)或受最大影響，資本將蒙受70-80基點和信貸成本受到55-60基點衝擊。

無論如何，安聯星展認為，雖然落實MFRS9帶來影響，但由於大馬宏觀指標正面，銀行的信貸成本不會顯著增加。

展望未來，安聯星展表示，國行已在今年 1月升息25基點，銀行受詢時都認為今年國行將不再升息。但是，若下半年再次升息，將對銀行有利。一般而言，擁有大量浮動利率貸款和存款的銀行將從中受惠。

“根據敏感度分析，每升息25基點，銀行領域盈利將增加約2%。”

貸款成長料續復甦

第四季銀行貸款出現改善跡象，預料在經濟強勁增長帶動下，2018年貸款成長將繼續復甦。貸款成長通常落后國內生產總值(GDP)成長約2-3季。該行預期今年貸款將可成長5%。

該行指出，國投(PNB)推動金融領域有更多清真股票的投資機會，將可能引發購興。若馬來亞銀行(MAYBANK,1155,主板金融組)成功把部分股票以清真股方式上市，其它銀行可能跟進。

此外，據報道大馬興業金融（MIDF）有意重新上市和取得伊斯蘭銀行執照。馬屋業(MBSB,1171,主板金融組)在收購亞洲金融銀行(AFB)后，可能興業銀行(RHBBANK,1066,主板金融組)重新洽談合併。回教銀行(BIMB,5258,主板金融組)、Muamalat銀行和國儲銀行(BSN)也潛在合併，汶萊伊斯蘭銀行(BIBD)預期在2018年上市。 該行預期銀行的資產素質保持穩定，但產業市場發展不平衡，可能帶來風險。

銀行股今年股價表現良好

在估值和投資建議方面，安聯星展指出，大馬銀行股今年來股價表現良好，在東盟五國中居冠，今年來上漲了7.6%，相比新加坡、印尼、泰國和菲律賓銀行股的漲幅為5.6%、1.8%、1.8%、-1.9%和-3.2%。

該行相信，這是受大馬國內基本面改善所支撐，儘管全球股市漲潮出現波動。

“大馬銀行股在資產素質和資本指標上都展現了韌性。”

在銀行股之中，該行首選為馬銀行和聯昌集團，最近也將豐隆銀行納入首選名單，因相信豐隆銀行可繼續展現出色盈利，最大亮麗是存貸比偏低。