»اﻟﻮﻃﻨﻲ ﻟﻠﺜﺮوات«: أﻫﻤﻴﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻓﻲ ﻧﺠﺎح اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎت ﺗﻮزﻳﻊ اﻷﺻﻮل

»ﺗﻮﻓﺮ اﻟﻤﺮوﻧﺔ واﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻜﻴﻒ ﻣﻊ اﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮة«

ﻳﻌﺪ اﻟﺘﻨﻮﻳﻊ ﻋﺒﺮ ﻓﺌﺎت اﻷﺻﻮل اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ اﻟﺘﻲ ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺑﻤﺴﺘﻮﻳﺎت ﻣﺘﻔﺎوﺗﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻣﻦ اﻟﺮﻛﺎﺋﺰ اﻟﺠﻮﻫﺮﻳﺔ ﻹدارة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ، إذ ﺗﺴﺎﻫﻢ ﻣﻮازﻧﺔ اﻷﺻﻮل اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ ﻣﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻏﻴﺮ اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ ﻓﻲ ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ.

ﺗــــﻌــــﺘــــﺒــــﺮ اﻟــــــﺴــــــﻴــــــﻮﻟــــــﺔ إﺣــــــــﺪى اﻻﻋــــﺘــــﺒــــﺎرات اﻟـــﺠـــﻮﻫـــﺮﻳـــﺔ ﺿـﻤـﻦ اﺳـﺘـﺮاﺗـﻴـﺠـﻴـﺎت ﺗــﻮزﻳــﻊ اﻷﺻـــﻮل، ﻣـــﻤـــﺎ ﻳـــﻤـــﻜـــﻦ اﻟـــﻤـــﺴـــﺘـــﺜـــﻤـــﺮﻳـــﻦ ﻣــﻦ اﻟﻮﺻﻮل إﻟﻰ أﻣﻮاﻟﻬﻢ ﻋﻠﻰ اﻟﻔﻮر ﻣﺘﻰ ﻣﺎ اﺳﺘﺪﻋﺖ اﻟﺤﺎﺟﺔ، ﺣﻴﺚ إﻧﻬﺎ ﺗﻮﻓﺮ اﻟﻤﺮوﻧﺔ واﻟﻘﺪرة ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻜﻴﻒ ﻣﻊ اﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻤﺘﻐﻴﺮة واﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣـﻊ ﺗﻘﻠﺒﺎت أوﺿﺎع اﻟﺴﻮق.

وﺗـﺴـﺘـﻌـﺮض ﺳـﻠـﺴـﻠـﺔ ﻣـﻘـﺎﻻت »ﻗــــــﻴــــــﺎدة اﻟــــﻔــــﻜــــﺮ« اﻟــــــﺼــــــﺎدرة ﻋــﻦ »اﻟــــــﻮﻃــــــﻨــــــﻲ ﻟــــــﻠــــــﺜــــــﺮوات« أﻫـــﻤـــﻴـــﺔ دﻣـــﺞ اﻋـــﺘـــﺒـــﺎرات اﻟــﺴــﻴــﻮﻟــﺔ ﺿﻤﻦ اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎت اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر. اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺗﻘﻠﻞ ﻣﻦ ﺗﺮاﺟﻊ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻤﺤﻔﻈﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ وﺗﺤﺎﻓﻆ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺘﻘﺮار اﻟﻤﺎﻟﻲ

ﺑـــﺈﺿـــﺎﻓـــﺘـــﻬـــﺎ إﻟـــــــﻰ اﻟــﻤــﺤــﻔــﻈــﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ، ﺗﻠﻌﺐ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ دورا ﻣﻬﻤﺎ ﻓـﻲ اﻟـﺤـﺪ ﻣـﻦ ﺗـﺮاﺟـﻊ ﻗﻴﻤﺔ اﻟﻤﺤﻔﻈﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ واﻟﺤﻔﺎظ ﻋــﻠــﻰ اﻻﺳـــﺘـــﻘـــﺮار اﻟـــﻤـــﺎﻟـــﻲ ﺑﺼﻔﺔ ﻋﺎﻣﺔ، إذ ﺗﻌﺘﺒﺮ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺑﻤﺜﺎﺑﺔ ﺻـــﻤـــﺎم أﻣــــــﺎن ﻟــﺘــﻮﻓــﻴــﺮ اﻟـــﻮﺻـــﻮل اﻟــــــﻔــــــﻮري إﻟـــــــﻰ اﻷﻣـــــــــــﻮال ﻟــﺘــﻠــﺒــﻴــﺔ اﻻﺣــﺘــﻴــﺎﺟــﺎت اﻟـﻤـﺎﻟـﻴـﺔ اﻟـﻘـﺼـﻴـﺮة اﻷﺟـــــــﻞ دون اﻟــــﺤــــﺎﺟــــﺔ إﻟــــــﻰ ﺑـﻴـﻊ اﻷﺻــﻮل اﻟﻄﻮﻳﻠﺔ اﻷﺟــﻞ ﺑﺄﺳﻌﺎر ﻣـﺘـﺪﻧـﻴـﺔ. وﻳــﺴــﺎﻫــﻢ ذﻟـــﻚ ﻓــﻲ ﻣﻨﻊ اﻟﺒﻴﻊ اﻟﻘﺴﺮي أﺛﻨﺎء ﻓﺘﺮات رﻛﻮد اﻟﺴﻮق، اﻷﻣﺮ اﻟﺬي ﻗﺪ ﻳﺆدي إﻟﻰ ﺗﻔﺎﻗﻢ ﺧﺴﺎﺋﺮ اﻟﻤﺤﻔﻈﺔ. اﻗﺘﻨﺎص ﻓﺮص اﻟﺸﺮاء واﻻﺳﺘﻔﺎدة ﻣﻦ اﺿﻄﺮاﺑﺎت اﻟﺴﻮق

ﻳــﺘــﻴــﺢ اﻻﺣـــﺘـــﻔـــﺎظ ﺑــﺎﻟــﺴــﻴــﻮﻟــﺔ ﺿــــــﻤــــــﻦ ﻣـــــــﻜـــــــﻮﻧـــــــﺎت اﻟــــﻤــــﺤــــﻔــــﻈــــﺔ اﻻﺳــــﺘــــﺜــــﻤــــﺎرﻳــــﺔ ﻟــﻠــﻤــﺴــﺘــﺜــﻤــﺮﻳــﻦ إﻣـﻜـﺎﻧـﻴـﺔ اﻗـﺘـﻨـﺎص ﻓـــﺮص اﻟـﺸـﺮاء ﺧــــــﻼل اﻟــــﻔــــﺘــــﺮات اﻟــــﺘــــﻲ ﺗــﺘــﻌــﺮض ﺧـﻼﻟـﻬـﺎ اﻷﺳــــﻮاق ﻟـﻼﺿـﻄـﺮاﺑـﺎت، ﺣـــــﻴـــــﺚ ﻳــــﻤــــﻜــــﻦ ﻟـــﻠـــﻤـــﺴـــﺘـــﺜـــﻤـــﺮﻳـــﻦ اﻻﺳـــﺘـــﻔـــﺎدة ﻣـــﻦ أﺳـــﻌـــﺎر اﻷﺻــــﻮل اﻟﻤﺨﻔﻀﺔ ورﺑــﻤــﺎ ﺗـﻌـﺰﻳـﺰ ﻋـﻮاﺋـﺪ اﻟـــﻤـــﺤـــﻔـــﻈـــﺔ ﻣـــــﻦ ﺧـــــــﻼل ﺗـــﻮﻇـــﻴـــﻒ اﻷﻣﻮال ﺑﺸﻜﻞ اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻲ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻨﺨﻔﺾ اﻷﺳﻮاق. اﻟﺘﻨﻮﻳﻊ ﺑﻬﺪف إدارة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ

ﻳــــﻌــــﺪ اﻟــــﺘــــﻨــــﻮﻳــــﻊ ﻋــــﺒــــﺮ ﻓـــﺌـــﺎت اﻷﺻــــﻮل اﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ اﻟــﺘــﻲ ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺑﻤﺴﺘﻮﻳﺎت ﻣﺘﻔﺎوﺗﺔ ﻣﻦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻣــــﻦ اﻟـــﺮﻛـــﺎﺋـــﺰ اﻟـــﺠـــﻮﻫـــﺮﻳـــﺔ ﻹدارة اﻟـــﻤـــﺨـــﺎﻃـــﺮ، إذ ﺗـــﺴـــﺎﻫـــﻢ ﻣـــﻮازﻧـــﺔ اﻷﺻﻮل اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ ﻣﻊ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات ﻏﻴﺮ اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ ﻓﻲ ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ وﺗﻘﻠﻞ ﻣﻦ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﺗﻘﻠﺒﺎت اﻟﺴﻮق ﻋــﻠــﻰ اﻟـﻤـﺤـﻔـﻈـﺔ اﻹﺟــﻤــﺎﻟــﻴــﺔ. ﻛﻤﺎ ﻳﺴﺎﻫﻢ ﻧﻬﺞ اﻟﺘﻨﻮﻳﻊ ﻓـﻲ ﺗﻌﺰﻳﺰ اﻟـﻤـﺮوﻧـﺔ واﻻﺳــﺘــﻘــﺮار، ﻣـﺎ ﻳﻀﻤﻦ ﻗـــــــــﺪرة اﻟـــﻤـــﺤـــﻔـــﻈـــﺔ ﻋــــﻠــــﻰ ﺗــﺤــﻤــﻞ ﺗــﻘــﻠــﺒــﺎت اﻟـــﺴـــﻮق وﺗــــﺮاﺟــــﻊ ﻗﻴﻤﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرات. ﺗﻌﻈﻴﻢ ﻓﻮاﺋﺪ اﻟﻤﺤﻔﻈﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻟﻸﻓﺮاد ذوي اﻟﻤﻼءة اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ

ﻏـــــﺎﻟـــــﺒـــــﺎ ﻣــــــﺎ ﻳــــــﻮاﺟــــــﻪ اﻷﻓـــــــــﺮاد ذوو اﻟــــﻤــــﻼءة اﻟــﻤــﺎﻟــﻴــﺔ اﻟــﻌــﺎﻟــﻴــﺔ ﺗـــﺤـــﺪﻳـــﺎت ﻓـــﻲ إدارة ﻣـﺤـﺎﻓـﻈـﻬـﻢ اﻻﺳـــﺘـــﺜـــﻤـــﺎرﻳـــﺔ ﺣـــﻴـــﺚ ﻳـﻤـﺘـﻠـﻜـﻮن ﻣـــﺰﻳـــﺠـــﺎ ﻣــــﻦ اﻷﺻـــــــــﻮل، ﺑـــﻤـــﺎ ﻓـﻲ ذﻟــﻚ اﻻﺳـﺘـﺜـﻤـﺎرات ﻏﻴﺮ اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ ﻣــﺜــﻞ أﺻـــــﻮل اﻟــﻤــﻠــﻜــﻴــﺔ اﻟــﺨــﺎﺻــﺔ أو اﻷﺻــــــــــــﻮل اﻟـــــﻌـــــﻘـــــﺎرﻳـــــﺔ، إﻟــــﻰ ﺟﺎﻧﺐ اﺣﺘﻴﺎﺟﻬﻢ إﻟــﻰ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ واﻟـــــﻤـــــﺮوﻧـــــﺔ. وﻳـــﻤـــﻜـــﻦ أن ﻳـــﻜـــﻮن اﻟــــﺘــــﻌــــﺮض اﻹﺿـــــﺎﻓـــــﻲ ﻟـــﻸﺻـــﻮل اﻟـﺴـﺎﺋـﻠـﺔ ﻣـﺜـﻞ اﻟـﻨـﻘـﺪ واﻟــﺴــﻨــﺪات واﻷﺳﻬﻢ اﻟﻤﺪرﺟﺔ ﻓﻲ اﻟﺒﻮرﺻﺔ ﻣـــــﻔـــــﻴـــــﺪا، ﻣــــﻤــــﺎ ﻳـــــﻮﻓـــــﺮ إﻣـــﻜـــﺎﻧـــﻴـــﺔ اﻟــــﻮﺻــــﻮل إﻟــــﻰ اﻷﻣـــــــﻮال ﺳــﺮﻳــﻌــﺎ أﺛــــﻨــــﺎء ﻓــــﺘــــﺮات ﺗـــﻘـــﻠـــﺒـــﺎت اﻟـــﺴـــﻮق وﺗﺤﻘﻴﻖ اﺳﺘﻘﺮار إدارة اﻟﻤﺤﻔﻈﺔ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ. ﺗﻮزﻳﻊ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ وﺑﻨﺎء اﻟﻤﺤﻔﻈﺔ

ﻳﻠﻌﺐ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق اﻟﻌﺎﻣﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ، ﻛﺠﺰء ﻣﻦ اﻟــﺤــﻠــﻮل اﻻﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرﻳــﺔ اﻟـﻘـﺎﺋـﻤـﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ، دورا اﺳﺘﺮاﺗﻴﺠﻴﺎ ﻣــﻬــﻤــﺎ ﻟــﻠــﻐــﺎﻳــﺔ ﻋــﻨــﺪ اﻟــﻨــﻈــﺮ إﻟـﻴـﻪ ﻣﻦ ﺧﻼل ﻋﺪﺳﺔ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ، ﺣﻴﺚ إن ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟــﺘــﻮازن اﻷﻣــﺜــﻞ ﺑﻴﻦ اﻻﺳــــﺘــــﺜــــﻤــــﺎرات اﻟـــﺴـــﺎﺋـــﻠـــﺔ وﻏــﻴــﺮ اﻟـــﺴـــﺎﺋـــﻠـــﺔ ﻓــــﻲ ﻣــﺤــﻔــﻈــﺔ ﻋــﺎﻟــﻤــﻴــﺔ ﻣــــﺘــــﻌــــﺪدة اﻷﺻـــــــــﻮل ﻳــــﺮﻛــــﺰ ﻋــﻠــﻰ ﻧﻬﺞ ﺗﻮزﻳﻊ اﻷﺻﻮل اﻟﻘﺎﺋﻢ ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﻣﺨﺎﻃﺮ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ، واﻟــﺬي ﻳـﻤـﺰج اﻟﻤﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﻴﻦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ/ اﻟﻌﺎﺋﺪ ﺑﺎﻟﺘﻮازي ﻣﻊ اﺣﺘﻴﺎﺟﺎت اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻷﻓﺮاد ﻣﻦ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ واﻋــﺘــﺒــﺎرات اﻷﻓـــﻖ اﻟـﺰﻣـﻨـﻲ. وﻣﻦ ﺧـــﻼل اﻻﺣــﺘــﻔــﺎظ اﻻﺳـﺘـﺮاﺗـﻴـﺠـﻲ ﺑﺎﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺿﻤﻦ أﺻﻮل اﻟﻤﺤﻔﻈﺔ، ﻳــﻤــﻜــﻦ ﻟــﻠــﻤــﺴــﺘــﺜــﻤــﺮﻳــﻦ ﺗـﺤـﺴـﻴـﻦ اﻟﻌﻮاﺋﺪ اﻟﻤﻌﺪﻟﺔ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﻤﺨﺎﻃﺮ واﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ اﻟﺘﻐﻴﺮات اﻟﺘﻲ ﺗﻄﺮأ ﻋﻠﻰ أوﺿﺎع اﻟﺴﻮق. ﺗﻌﺰﻳﺰ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ واﻟﻤﺮوﻧﺔ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪام ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟﻤﺘﺪاوﻟﺔ واﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ

ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻜﻮن دﻣﺞ اﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ اﻟـﻤـﺘـﺪاوﻟـﺔ ﻓـﻲ اﻟـﺒـﻮرﺻـﺔ (ETFs) واﻟﺼﻨﺎدﻳﻖ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﺿﻤﻦ ﻣــﺤــﻔــﻈــﺔ ﻣــﺘــﻨــﻮﻋــﺔ ﻣــــﻦ اﻷﺻـــــﻮل اﻟــﺴــﺎﺋــﻠــﺔ وﻏــﻴــﺮ اﻟــﺴــﺎﺋــﻠــﺔ ﻧـﻬـﺠـﺎ اﺳـﺘـﺮاﺗـﻴـﺠـﻴـﺎ ﻟـﺘـﻌـﺰﻳـﺰ اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ وإدارة اﻟـﻤـﺨـﺎﻃـﺮ واﻟـﺘـﻌـﺎﻣـﻞ ﻣﻊ ﺗـــﻘـــﻠـــﺒـــﺎت اﻟـــــﺴـــــﻮق. وﺗــــﻮﻓــــﺮ ﻫـــﺬه اﻷدوات اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻓﺮﺻﺎ ﺟﻴﺪة ﻟﻠﺘﻨﻮﻳﻊ واﻹدارة اﻟﻤﻬﻨﻴﺔ وﺗﻮﻓﻴﺮ اﻟــﺴــﻴــﻮﻟــﺔ ﻟـــﻠـــﺘـــﺪاوﻻت، ﻣـــﺎ ﻳﺘﻴﺢ ﻟـﻠـﻤـﺴـﺘـﺜـﻤـﺮﻳـﻦ إﺟـــــﺮاء ﺗـﻌـﺪﻳـﻼت ﺳـــﺮﻳـــﻌـــﺔ ﻟـــﻼﺳـــﺘـــﺠـــﺎﺑـــﺔ ﻟـــﻈـــﺮوف اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺘﻐﻴﺮة. اﻋﺘﺒﺎرات اﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﻓﻲ اﻷﺳﻮاق اﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ

ﺧــــــــــﻼل

ﻓــــــــﺘــــــــﺮات

اﻟــــﺘــــﻘــــﻠــــﺒــــﺎت اﻟـــﻤـــﺘـــﺰاﻳـــﺪة ﻓــــﻲ اﻟــــﺴــــﻮق، ﺗـﻠـﻌـﺐ اﻷﺻــﻮل اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ دورا ﺟﻮﻫﺮﻳﺎ ﻓـــــﻲ اﻟـــﻤـــﺤـــﻔـــﻈـــﺔ ﻟــــﻌــــﺪة أﺳــــﺒــــﺎب، ﺣـﻴـﺚ إﻧـــﻪ ﻣـــﻦ اﻟـﻤـﻤـﻜـﻦ ﺷــــﺮاء أو ﺑﻴﻊ اﻷﺻـﻮل اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ ﻣﺜﻞ اﻟﻨﻘﺪ واﻟـــﺴـــﻨـــﺪات واﻷﺳـــﻬـــﻢ اﻟــﻤــﺪرﺟــﺔ ﻓــــــﻲ اﻟــــــﺒــــــﻮرﺻــــــﺔ ﺑــــﺴــــﻬــــﻮﻟــــﺔ ﻓــﻲ اﻟــﺴــﻮق، ﻣــﺎ ﻳـﻮﻓـﺮ ﻟﻠﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻟﻤﺮوﻧﺔ اﻟﻜﺎﻓﻴﺔ ﻟﺘﻌﺪﻳﻞ ﺗﻮزﻳﻊ اﻷﺻـــــــــﻮل ﻓـــــﻲ ﻣـــﺤـــﺎﻓـــﻈـــﻬـــﻢ ﻋـﻠـﻰ اﻟﻔﻮر اﺳﺘﺠﺎﺑﺔ ﻟﻈﺮوف اﻟﺴﻮق اﻟﻤﺘﻐﻴﺮة. وﺗﺴﺎﻫﻢ ﻫـﺬه اﻟﻘﺪرة ﻋــﻠــﻰ إﻋـــــﺎدة ﺗـــﻮزﻳـــﻊ رأس اﻟــﻤــﺎل ﺑـــﺴـــﺮﻋـــﺔ ﻓــــﻲ ﺗــﺤــﺴــﻴــﻦ ﻣــﺴــﺘــﻮى إدارة اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ واﻗﺘﻨﺎص اﻟﻔﺮص اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ.

ﻣﺰج اﻷﺻﻮل اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ وﻏﻴﺮ اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ ﻟﻠﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻣﺤﻔﻈﺔ ﻣﺘﻮازﻧﺔ

ﺗﻌﺪ ﻓﺌﺎت اﻷﺻـﻮل اﻟﺘﻘﻠﻴﺪﻳﺔ ﺿــــﻤــــﻦ اﻟــــﻤــــﻜــــﻮﻧــــﺎت اﻷﺳــــﺎﺳــــﻴــــﺔ ﻟﻤﺤﻔﻈﺔ ﺷـﺎﻣـﻠـﺔ، إﻻ أﻧـــﻪ ﻳﺠﺪر أﻳـــﻀـــﺎ اﻻﻋـــﺘـــﺮاف ﺑـﺎﻟـﻘـﻴـﻤـﺔ اﻟـﺘـﻲ ﺗﺠﻠﺒﻬﺎ اﻷﺻــــﻮل ﻏـﻴـﺮ اﻟﺴﺎﺋﻠﺔ، إذ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﻠﻌﺐ ﻓﺌﺎت اﻷﺻﻮل اﻟـﺒـﺪﻳـﻠـﺔ دورا ﻫـــﺎﻣـــﺎ ﻓـــﻲ ﺗﻨﻮﻳﻊ اﻟــﻤــﺨــﺎﻃــﺮ اﻻﺳــﺘــﺜــﻤــﺎرﻳــﺔ ورﺑــﻤــﺎ زﻳـــــﺎدة اﻟـــﻌـــﻮاﺋـــﺪ. إﻻ أﻧـــﻪ ﻳﻨﺒﻐﻲ اﻟــــﺤــــﺪ ﻣـــــﻦ اﻟــــﺘــــﻌــــﺮض ﻟـــﻸﺻـــﻮل اﻟـﺒـﺪﻳـﻠـﺔ ﺑﺴﺒﺐ ﻃﺒﻴﻌﺘﻬﺎ اﻟﺘﻲ ﺗـﺘـﺴـﻢ ﺑــﻌــﺪم اﻟـﺴـﻴـﻮﻟـﺔ وارﺗـــﻔـــﺎع ﻣﺴﺘﻮى اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻋﻨﺪ ﻣﺰﺟﻬﺎ ﻣــﻊ اﻷﺻــــﻮل اﻟـﺴـﺎﺋـﻠـﺔ ﻟـﻠـﻮﺻـﻮل إﻟــﻰ ﻣﺤﻔﻈﺔ ﻣـﺘـﻮازﻧـﺔ ﻣــﻦ ﺣﻴﺚ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ واﻟﻌﺎﺋﺪ.