Πληθωρική υστεροφημία

Το όνομά του

συνδέθηκε με τον πληθωρισμό. Ο λόγος για τον Πολ Βόλκερ, κορυφαίο κεντρικό τραπεζίτη των ΗΠΑ, που πέθανε την Κυριακή σε ηλικία 92 ετών.

Διατελώντας πρόεδρος της Fed για δύο θητείες επί των Αμερικανών προέδρων Τζίμι Κάρτερ και Ρόναλντ Ρίγκαν, ο Βόλκερ κατάφερε να τιθασεύσει τον πληθωρισμό τη δεκαετία του 1980 με επιτοκιακές αυξήσεις 22% που κλόνισαν μεν τη μεταποίηση, τη γεωργία, την κτηνοτροφία και το real estate, αλλά καθοδήγησαν μία παρατεταμένη ανάπτυξη δύο δεκαετιών. Ακολούθησε η πρωτοβουλία του να υιοθετήσει ένα ρυθμιστικό πλαίσιο, γνωστό ως Κανόνας Βόλκερ, πρωτοστατώντας από τη θέση του επικεφαλής της ομάδας οικονομικών συμβούλων στην προσπάθεια του πρώην Αμερικανού προέδρου Μπαράκ Ομπάμα να βάλει οριστικό τέλος στη λήψη υπερβολικού ρίσκου από τις επενδυτικές τράπεζες.

Αποκαλούμενος ως ο «Ψηλός Πολ» και λάτρης των πούρων, ο Βόλκερ είχε πει το 1979 τη γνωστή ατάκα «ο πληθωρισμός μπορεί να μας δημιουργήσει τα μεγαλύτερα προβλήματα και να οδηγήσει στη μεγαλύτερη ύφεση». Ο πληθωρισμός κυμαινόταν μόλις στο 1% επί προεδρίας Λίντον Τζόνσον το 1965, για να εκτοξευθεί στο 14,8% τον Μάρτιο του 1980. Για να σταματήσει την αύξηση των τιμών, ο Βόλκερ αύξησε το βασικό επιτόκιο της Fed και περιόρισε την προσφορά χρήματος. Τον Ιούλιο του 1981 το επιτόκιο άγγιξε το ιστορικό ρεκόρ του 22,36%. Μέσα σε δύο χρόνια ο πληθωρισμός υποχώρησε κάτω από το 3%, τερματίζοντας την περίοδο που έμεινε γνωστή ως αυτή του «Μεγάλου Πληθωρισμού».

Όμως, τα υψηλά επιτόκια είχαν και τις παρενέργειές τους. Η αμερικανική οικονομία διολίσθησε σε ύφεση. Πριν από την κρίση του 2007/08, η ύφεση του 1981-82 ήταν η χειρότερη στις ΗΠΑ από τη Μεγάλη Ύφεση. Η ανεργία το 1982 εκτινάχθηκε στο 10,8%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 1940. H πολιτική του επικρίθηκε από πολλούς. Αυτό ωστόσο που άφησε πίσω του είναι ο διαρκής αντίκτυπος του πληθωρισμού. Η παρακολούθηση της αύξησης των τιμών είναι μία από τη διπλή εντολή της Fed μαζί με την τάση της ανεργίας.