Τα αίτια των πιέσεων στη χρηματιστηριακή αγορά

III Στην πτώση που ταλανίζει τη χρηματιστηριακή αγορά αναφέρεται ο Μάνος Χατζηδάκης από την Beta Χρηματιστηρική: «Η έντονη πτώση θα πρέπει να αναζητηθεί σε πολλούς παράγοντες: H πίεση στο 10ετές ομόλογο έρχεται αφενός από τις αναταράξεις στις γειτονικές χώρες (Ιταλία και Τουρκία) που λειτουργούν και σαν συγκριτικό σημείο αναφοράς για το ρίσκο της χώρας. Αφετέρου οι αγορές δείχνουν να ανησυχούν για την τήρηση των συμφωνηθέντων και την πιθανότητα δημοσιονομικού εκτροχιασμού στη μεταμνημονιακή εποχή, καθώς πληθαίνουν οι δηλώσεις περί παροχών και η ασάφεια που επικρατεί για το πώς θα αντικατασταθεί η χρηματοδότηση του προϋπολογισμού από ένα πιθανό πακέτο ελαφρύνσεων. Η χρηματιστηριακή αγορά επηρεάστηκε και από την πίεση που δέχθηκαν οι τραπεζικοί τίτλοι, κυρίως λόγω των αναγνώσεων στα αποτελέσματα εξαμήνου και τη μερική αναθεώρηση επί τα χείρω, σε τάσεις που αφορούν το οργανικό εισόδημα και την τελική γραμμή. III η επιτάχυνση της μείωσης των μη εξυπηρετούμενων

Επιπλέον,

εκθέσεων, με βάση το νέο πλάνο που θα παρουσιαστεί στο τέλος Σεπτεμβρίου, φαίνεται να αποτελεί στοιχείο που προβληματίζει την αγορά, καθώς η επίσπευση των στόχων ενδέχεται να αυξήσει το ρίσκο εμφάνισης αποκλίσεων, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για την κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών. Η ελληνική αγορά δείχνει περισσότερο φορτισμένη αρνητικά και κινείται, τις τελευταίες συνεδριάσεις, με γνώμονα την προστασία του κεφαλαίου και τη μείωση της έκθεσης σε ελληνικό ρίσκο. Ο ρηχός χαρακτήρας των συναλλαγών επίσης έχει επιτείνει την πίεση της προσφοράς, καθώς οι καταλύτες νέων που θα μπορούσαν να λειτουργήσουν ανασταλτικά στην ένταση της πίεσης φαίνεται να απουσιάζουν επί του παρόντος (αλλαγή ατζέντας, αποκρατικοποιήσεις, επιχειρηματικές συμφωνίες κ.λπ.). Ως εκ τούτου η αγορά μπορεί να ελπίζει μόνο σε κάποια βραχύβια ανάκαμψη τιμών, δεδομένης της υποτιμητικής υπερβολής που παρατηρείται.

III

Τεχνικά,

οι 700 μονάδες χάθηκαν μάλλον εύκολα, στο σερί των επτά πτωτικών συνεδριάσεων που ξεκίνησε από τις 29 Αυγούστου. Η διάσπαση ακολουθήθηκε με αυξημένο τζίρο, φορτισμένο και από τις ροές κεφαλαίων του MSCI, ενώ η πίεση είχε κατά κύριο λόγο εστίαση στον τραπεζικό κλάδο. Οι απώλειες στο πτωτικό ράλι ξεπέρασαν το 20% σε επιμέρους τραπεζικούς τίτλους, φθάνοντας σε βραχυπρόθεσμα υπερπουλημένα επίπεδα. Η πτωτική τάση επιβραδύνθηκε προς τις 680 μονάδες, χωρίς ωστόσο η αντίδραση να δώσει πειστικές απαντήσεις ολοκλήρωσης της πτώσης.

- Μια σχετικά ασφαλής πρόβλεψη για την εβδομάδα είναι η διατήρηση της μεταβλητότητας, καθώς η αγορά πληροί μεν τις τεχνικές προϋποθέσεις για μια τεχνική αντίδραση, απουσιάζει ωστόσο η δυναμική και η ένταση για να υπάρχει κάποια ικανή διάρκεια και μονάδες ανόδου».