Αποκλιμάκωση των αποδόσεων

Στον ρυθμό της αυριανής συνεδρίασης της ΕΚΤ οι ευρωπαϊκοί τίτλοι

Πτωτικά κινήθηκαν χθες οι αποδόσεις στην αγορά κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, καθώς η προσοχή μετακινήθηκε από την ένταση γύρω από τη Β. Κορέα στην αυριανή συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), η οποία θα μπορούσε να ρίξει κάποιο φως στο χρονικό πλαίσιο που η κεντρική τράπεζα σκοπεύει να αρχίσει να αποσύρει το πρόγραμμα ποσοτικής της χαλάρωσης.

Οι τελευταίες ανησυχίες για το πυρηνικό πρόγραμμα της Β. Κορέας αύξησαν τις τελευταίες εβδομάδες την όρεξη των επενδυτών για ασφαλές ενεργητικό, συμπεριλαμβανομένων των ομολόγων. Η έκτη και πιο ισχυρή πυρηνική δοκιμή της Β. Κορέας το Σαββατοκύριακο προσέφερε ακόμη μεγαλύτερη στήριξη στην αγορά κρατικού χρέους, όμως ο συνολικός αντίκτυπος είναι περιορισμένος. Αυτό, εν μέρει, σημαίνει ότι οι αγορές θεωρούν ότι οι πιθανότητες για μία πολεμική σύρραξη είναι περιορισμένες. Υπάρχει ωστόσο επιφυλακτικότητα από πλευράς των επενδυτών, οι οποίοι δεν επιθυμούν μεγάλο άνοιγμα στα ομόλογα πριν από τη συνεδρίαση της ΕΚΤ. Traders αναμένουν ότι η ΕΚΤ μπορεί να σηματοδοτήσει ότι επίκειται έξοδος από τα άνευ προηγουμένου μέτρα στήριξης, χωρίς ωστόσο να υπάρξουν λεπτομέρειες. Αναλυτές πιστεύουν ότι το ισχυρότερο ευρώ, το οποίο οδηγεί σε πτώση τον πληθωρισμό μειώνοντας το κόστος των εισαγόμενων αγαθών, περιπλέκει τώρα τη διαδικασία εξόδου της ΕΚΤ από το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης.

Στη Γερμανία, η απόδοση του 10ετούς υποχωρούσε τρεις μονάδες βάσης, στο 0,34%, ενώ αυτή τη στιγμή κυμαίνεται 25 μονάδες βάσης χαμηλότερα από τα υψηλά 18 μηνών που βρισκόταν τον Ιούλιο. Κατά 1,5 μονάδα βάσης υποχώρησε και η απόδοση του διετούς γερμανικού, στο -0,78%, στο χαμηλότερο επίπεδο σε διάρκεια μεγαλύτερη των τεσσάρων μηνών.

Η μείωση των αποδόσεων συνέπεσε με την πτώση στις αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών κρατικών ομολόγων, καθώς οι συναλλασσόμενοι επέστρεψαν δυναμικά στην αγορά μετά την αργία του Labour Day.

Στην ευρωπεριφέρεια, που ευνοείται τα μέγιστα από το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, οι αποδόσεις κινήθηκαν επίσης πτωτικά.

Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού υποχώρησε κάτω από το φράγμα του 2% για πρώτη φορά από τις 8 Αυγούστου, στο 1,99%. Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, ο όγκος των συναλλαγών περιορίστηκε στο ένα εκατομμύριο ευρώ. Η απόδοση του 10ετούς περιορίστηκε οριακά στο 5,4%, καθώς είχε παραμείνει «κολημμένη» στο 5,5% για αρκετές συνεδριάσεις, με το spread στις 516 μονάδες βάσης. Η απόδοση των ομολόγων με λήξη το 2019 υποχώρησε επίσης στο 2,9%, ενώ του πενταετούς με λήξη το 2022 διατηρήθηκε στο 4,5%.

[SID:11310172]