Cryptomonnaies

Bear market et FTX : quel avenir pour l’innovation ?

Le long hiver qu’endurent les cryptomonnaies avec le scandale FTX a sérieusement entamé la confiance des investisseurs, ralentissant durablement l’adoption de technologies sous- jacentes par le grand public. En recherche de légitimité, le secteur continue tant bien que mal à développer les usages, en même temps qu’il se réforme.

La période de disette persiste sur un marché crypto perdu dans un épais brouillard. En plein bear market, la baisse constante et durable des valeurs a été fortement aggravée par l’effondrement, en mai 2022, de Terra ( Luna), mais surtout celui de FTX en novembre 2022, jadis deuxième exchange de cryptomonnaie valorisé à 32 milliards de dollars. Son ancien patron, Sam Bankman- Fried, alias SBF, a démissionné le 11 novembre dernier, avant d’être arrêté aux Bahamas et extradé aux États- Unis dans l’attente de son procès. Il lui est reproché, entre autres, d’avoir puisé dans les comptes clients pour réaliser des investissements à risques.

Une affaire de confiance

En plus d’entraîner dans sa chute d’autres acteurs du secteur, comme le prêteur d’actifs crypto Blockfi, le château de cartes FTX, a littéralement plombé la confiance des investisseurs dans un marché en berne, qui n’avait vraiment pas besoin de ça. Et si le marché crypto a repris quelques petites couleurs ces dernières semaines, l’heure est encore à l’évaluation des dommages et conséquences sur le long terme pour cette industrie toujours au ralenti. D’après des données de Cryptoquant, ce sont 900 000 bitcoins qui ont quitté les échanges depuis début 2020. Certains jetons ont perdu jusqu’à 70 % de leur valeur. Bitcoin est à son point le plus bas depuis des années en termes de valeur et de confiance. La mère de toutes les cryptos plafonne aujourd’hui aux alentours de 18 000 dollars, contre près de 69 000 dollars en novembre 2021.

« FTX est venu rajouter une couche sur le bear market. Ce double effet Kiss Cool est dramatique pour les investisseurs, mais aussi pour des systèmes qui vivaient de la valeur des jetons ( token, ndlr) » , souligne Julien Maldonato, associé Conseil industrie financière et expert des sujets d’innovation et de transformation digitale au cabinet Deloitte. Faute de fonds, l’innovation dans l’infrastructure technique et informatique patauge. Et « certains dirigeants requestionnent la pérennité et l’adoption des technologies blockchain » , alors que leur soutien est « indispensable » pour l’adhésion du grand public à ces technologies, ce qui doperait ainsi l’innovation. « L’image des cryptos est ternie par un problème

de gestion propre à FTX. Mais en cascade, cette perte de confiance a mené à des amalgames. On se dit : ‘’ est- ce que ce ne sont pas ces technologies qui sont dangereuses ?’’ » explique Julien Maldonato.

Développer les usages

L’expert entrevoit toutefois une lueur dans cette purée de pois. « Les périodes trop euphoriques éblouissent. À l’inverse, quand le moral est au plus bas et que l’on réapprend la frugalité, c’est là que les projets construisent leurs usages. » Oui, mais quels usages ? La question se pose de savoir s’il ne serait pas temps d’ouvrir la voie et/ ou d’accélérer sur le développement d’autres utilisations innovantes. Julien Maldonato rappelant que « les pièces numériques ne sont qu’une partie de l’écosystème blockchain » et de ses technologies sous- jacentes. « Le premier usage d’une clé cryptographique est financier, mais elle peut servir pour presque n’importe quoi » , souligne- t- il. Remise de diplôme, titre de propriété, droit d’accès « jetonisés » … « Par exemple, au lieu de graver ces éléments sur un cloud, il est possible de l’inscrire sur un jeton non fongible dans une blockchain publique fiable et sécurisée qui n’appartiendra pas aux Gafams » , précise Julien Maldonato.

L’autre exemple le plus représentatif est sans nul doute le Web3. Cet hypothétique internet décentralisé reposant sur la blockchain serait, dans l’imaginaire collectif, bâti en opposition au Web2, l’internet actuel, centralisé par quelques acteurs dominants auquel les utilisateurs accordent leur confiance, faute de choix, afin d’assurer, entre autres, l’intégrité des données qu’ils partagent. Les contours exacts du Web3 sont encore flous, mais déjà, ses perspectives suscitent l’intérêt de l’industrie…

La technologie cryptographique peut aussi servir à la construction, roulement de tambours, des métavers. Des mondes virtuels que certains voient comme l’avenir du monde du travail, et plus encore. Une myriade d’entreprises planche sur le sujet. Et si le contexte économique a sans doute mis un coup de frein, l’élan est toujours là. Dans un précédent numéro de L’informaticien, Brahim Abdesslam, directeur de Keyrus New Reality, le lab web3 du groupe Keyrus, détaillait les nombreuses possibilités du Métavers sur le papier. « Les cas d’usage que l’on conçoit actuellement concernent beaucoup l’industrie du retail ( commerce de détail, ndlr) et le futur of work ( le travail de demain, ndlr) » . Il s’agit, par exemple, de créer des services clients virtuels ou de recréer un commerce dans un monde virtuel. Le Métavers, c’est aussi la digital workplace. Si, pour l’heure, les conférences dans le Métavers de Meta prêtent à sourire, les acteurs du secteur travaillent pour que demain, un professionnel puisse accéder à l’ensemble de ses informations de travail depuis le Métavers…

L’épouvantail de la réglementation

Mais sans le retour de la confiance, les moyens resteront limités pour emprunter sereinement toutes ces pistes. Cela dit, si les faillites en cascade ont démotivé les investisseurs, elles ont aussi légitimé les autorités qui souhaitaient donner un sérieux tour de vis réglementaire pour garantir une meilleure stabilité financière et une protection efficace des investisseurs, via une surveillance accrue des plateformes. Ainsi, l’accord sur le règlement européen portant sur les crypto- actifs ( MICA) est attendu pour 2023. Le texte est clair : « Les prestataires de services sur cryptoactifs auront l’obligation de respecter des exigences fortes en matière de protection des consommateurs, et leur responsabilité sera désormais engagée en cas de perte de crypto- actifs appartenant à des investisseurs. »

Voilà qui devrait réinjecter une dose de confiance… et déplaire aux partisans des cryptos, traditionnellement opposés à l’idée d’un cadre réglementaire comparable à celui régissant le système financier classique. Cadre qui, pour eux, risque de tuer l’innovation et la liberté financière, genèse même des cryptomonnaies.

Julien Maldonato, associé Conseil industrie financière et expert des sujets d’innovation et de transformation digitale au cabinet Deloitte.

FTX est venu rajouter une couche sur le bear market. Ce double effet Kiss Cool est dramatique pour les investisseurs, mais aussi pour des systèmes qui vivaient de la valeur des jetons.

Depuis la chute de FTX, les projecteurs sont tournés sur le premier exchange de cryptomonnaie au monde, Binance. Lui aussi a récemment fait face à des rumeurs d’insolvabilité. Pour éviter un énième coup porté à la confiance des investisseurs envers l’industrie, son patron, Changpeng Zhao, a révélé que l’entreprise travaille à un protocole de preuve de réserves ( Proof of Reserve ou POR). Il doit rassurer les utilisateurs sur la sécurité et la disponibilité des fonds détenus par la plateforme. D’autres échanges comme Kraken ont également mis en place un tel système. « Nos audits réguliers de preuve des réserves de fonds permettent aux clients de vérifier facilement que les soldes qu’ils détiennent sont adossés à des actifs réels, le tout en quelques clics sur leur compte » , détaille l’exchange sur son site Internet.