PE/VC机构2018年收益排行榜出炉：谁是“投资之王”？

岁末年初，又到了投资机构一年一度亮出“成绩单”的时候。

在2018年市场普遍反馈“资本寒冬”“退出难”的大背景下，机构在A股市场到底实现了多少“退出”？收益率又是多少？这些市场最为关注的热点话题，终于有人做了一个较为全面的统计。

近日，一份来自广证恒生的专题报告，统计并盘点了PE/VC机构投资企业，2018年在A股的IPO过会数量和收益率。该研报显示，2018年IPO审核趋缓趋严，全年共 111 家企业过会，较2017年下降70.79%，PE/VC机构在退出端普遍面临困境。不过，在这种情况下，仍然有机构获得了不错的退出率和收益率。

到底谁是“投资之王”，谁能在“寒冬”中获得良好的收益？哪些行业过会企业平均 PE/VC 机构原始股东数最多？哪些机构凭借一个明星项目过会就赚得盆满钵满？下面《每日经济新闻》记者就为大家揭开谜底。

每经记者 李蕾每经编辑 叶峰

投资机构Pre-IPO总体IRR排名前十与对应投资项目IRR情况 2018年PE/VC机构单一过会投资项目IRR排名

此外，其他过会项目如金力永磁、药明康德等也为投资机构带来了较为丰厚的收益。

被投过会企业行业相对集中

根据广证恒生的统计，被投企业成功过会数量TOP10机构所投资的过会企业较为集中，共计56次投资集中在22家企业，TOP10机构中PE/VC机构中有6家是宁德时代的原始股东。而这些被投过会企业的行业分布相对集中。22个被投过会企业基本集中在5个行业，分别为：信息技术、医疗保健、材料、工业以及可选消费（数据来源Wind，广证恒生）。

从具体的机构投资情况来看，排名前二的君联资本和金石投资所投的过会项目中，工业和医疗保健行业占比较高，分别达83.33%、80%。而国投创新、中国平安和深创投则在信息技术行业收获颇丰，科技类项目已开始为投资机构带来可观的回报。

事实上，该数据主要统计的是A股项目IPO情况，因此反映的只是部分创投行业退出数量及收益。而在2018年，还有很多优质企业登陆纳斯达克、纽交所、港交所等市场，这部分项目不在本文的统计范围内。

正如一位投资人看完该组数据后所说，港股及其他海外市场的退出情况“相对更好一些，A股2018年退出太难了，我们很多项目都去了港股。”

广证恒生研报指出，从资本市场环境及政策情况看，2019年，制度改革与市场创新将给投资机构的退出提供有力的支持。科创板的落地将大大拓宽投资机构的退出渠道，在“硬技术”领域有深厚积累的投资机构或又一次迎来收成。但从长期来看，尽管注册制的试行及推广有利于拓宽投资机构的退出渠道，但也可能进一步降低一二级市场估值溢价，具备行业专业化投资+主动的投后管理的PE/VC机构将更有可能穿越周期，跑赢市场“。市场可更多从内在能力的角度考察机构，而私募管理人也应当更加重视上述能力的构建。”