乘新區快車中燃、華燃Call 如箭在弦
中國燃氣（00384）擬加快在京津冀地區（包括雄安新區）天然氣投資布局，市場憧憬可受惠於河北雄安新區概念。另一隻燃氣股華潤燃氣（01193）在新城市燃氣項目不斷增加，亦值得關注。
上週六（4月1日），《新華社》公布，中央、國務院決定在河北雄縣、容城、安新三縣及周邊地區，設立國家級「雄安新區」。公告形容有關決定為「重大歷史性戰略選擇」，是「千年大計，國家大事」。
除當地房地產業掀起高潮外，一眾相關概念股也水漲船高，當中，中燃週二（4日）公布，加快京津冀地區（包括雄安新區）天然氣投資布局。
中燃目前在京津冀地區，經已與七個城市簽署清潔能源戰略合作框架協議，開展鄉鎮氣代煤、城區內的燃煤鍋爐改造、車用天然氣、分布式能源、天然氣儲氣設施及天然氣管網建設等項目。
同時，集團經已派駐主要設計、工程及市場開發人員到簽約地方開始工作，截至今年3月底，已成立十家新公司，並經已新簽約鄉鎮氣代煤用戶50萬戶（包括雄安新區20,000戶）。預計未來三年，集團將繼續拓展京津冀地區天然氣相關的各項業務的投資建設。
城市燃氣供應商首選
中燃表示，相關部委及地方政府於2月17日印發《京津冀及週邊地區2017年大氣污染防治工作方案》，提出加快京津冀一體化建設，實施冬季清潔取暖重點工程。
該方案將全面加強城中村、城鄉結合部和農村地區散煤治理，北京、天津、河北的部分城市於今年10月底前完成「禁煤區」氣代煤建設任務。
對於中燃加快京津冀地區（包括雄安新區）天然氣投資布局的公告，瑞信認為，消息支持該行對中燃煤改氣潛力，以及華北地區發展的看法。對2018至2019年度盈利預 測提升5%至9%，評級「跑贏大市」，目標價16.5元。
該行維持對中燃為城市燃氣供應商的首選，認為在城市及鄉鎮潛在需求支持下，料2016至2018年每股盈利增長強勁，複合增長達26%。
瑞信早前發表報告指，華北地區鄉鎮仍是未開發市場，中燃是最早進入該供氣領域的先行者，預計鄉鎮地區2018年將貢獻約50萬新接駁用戶；2019至2020年每年可貢獻約100萬新接駁用戶。
因此，該行估計中燃2018至2019年接駁費用收入，提升11%至12%，以及管道燃氣利潤上升7%至18%。
北方農村煤改氣將為集團帶來新機遇。瑞信預期城市燃氣需求持續增長，而農村家用供暖因素被市場忽略，陸續有地方政府提出煤改氣計劃。
當中，北方農村煤改氣，料將成為燃氣行業的新增長動力，瑞信預計2020年前，天然氣需求增長將約10%。
走勢上，中燃股價去年12月28日起拾級而上。本週三（5日）裂口上升，升穿早前阻力位13元，高見13.98元。投資者可於13元買入，上望15元；跌穿12元止蝕。上週二（3月28日），潤燃公布2016年純利約32.9億
元，按年上升15.91%；營業額329.16億元，上升0.3%；毛利111.84億元，增長11.85%。整體毛利率為34%，升3.5個百分點。
潤燃前景展望穩定
集團去年燃氣總銷量增加15.2%至162.7億立方米，高於內地用氣量增速。主要受惠期內內地房地產市場回暖，以及集團加大力度於舊房接駁的開發，且國家持續推動保障性住房建設等政策，新接駁住宅客戶總數增加10%至269萬戶。
華潤燃氣副總裁葛彬表示，今年銷氣量首兩個月銷氣量增幅已超過15%，料今年燃氣用戶增加260萬戶。
華潤燃氣總裁石善博表示，集團已獲批准17個新城市燃氣項目，投資預算約11.83億元。截至去年底，集團手頭 項目有227個，按年增七個；居民用戶滲透率升至46%。
評級機構惠譽發表報告，認為內地城市燃氣供應商去年銷售強勁，相信基本面繼續支持業務增長，給予潤燃氣評級「BBB+」，展望穩定。
高盛發表研究報告，指潤燃去年銷氣量按年增15.2%，高於該行預期；前景展望仍穩定，管理層預期今年銷氣量按年上升超過15%，首兩個月銷售按年升16%。
該行預期，潤燃併購項目繼續增加，並提升銷量；利潤維持穩定；加上低成本的液化天然氣採購可較快速度增長，有助銷氣量及利潤提升。因而上調潤燃目標價，由28.5元升至30.5元，評級「買入」。
走勢上，潤燃股價去年9月至今，於29元遇阻。去年12月28日低見20.85元後見底，反覆向上。
投資者可候27元買入，上望32元；跌穿24元止蝕。